 Банк России впервые оценил фискальную устойчивость федерального бюджета и пришел к выводу, что текущий уровень цен на нефть марки Urals ($60–65 за баррель) является вполне приемлемым для российской казны.
Власти не раз заявляли, что ЦБ и правительство проводят единую экономическую политику, а глава Минфина Антон Силуанов даже признался, что у Центробанка и министерства есть общее понимание об определенных уровнях курса рубля, на которые нужно ориентироваться.
Центробанк тогда опроверг заявления министра и указал, что Банк России придерживается политики плавающего валютного курса, не устанавливая для него какие-либо целевые ориентиры или диапазоны колебаний.
В Обзоре финансовой стабильности ЦБР указал в качестве рисков для федерального бюджета падение цен на сырьевые товары, которое резко сократило долларовую сумму нефтегазовых поступлений в бюджет.
"В то же время динамика курса рубля во второй половине 2014 года позволила частично компенсировать эффект выпадающих валютных поступлений за счет их курсовой переоценки и по состоянию на конец 2014 года в значительной степени сохранить нефтегазовые доходы бюджета в рублевом выражении", - пишет ЦБР.
За четыре месяца 2015 года отношение нефтегазовых доходов бюджета к ВВП снизилось более чем на 2 процентных пункта по сравнению с аналогичным показателем 2014 года.
"В случае сохранения цен на нефть в оставшийся период 2015 года на уровне, превышающем средний уровень за первые четыре месяца 2015 года ($55 за баррель нефти марки Urals), можно ожидать сокращения указанного разрыва и сохранения тенденции к восстановлению объема нефтегазовых доходов федерального бюджета", - пишет ЦБР.
РИСКИ БЮДЖЕТА
Второй фактор уязвимости для федерального бюджета связан с макроэкономическими рисками: спадом в российской экономике и сокращением налоговой базы.
ВВП России в первом квартале 2015 года упал на 2,2 процента, а за пять месяцев, по оценке Минэкономразвития - на 3,2 процента.
Силуанов признавал, что второй квартал для бюджета в части поступления доходов будет похуже первого.
Изменение реальных заработных плат также демонстрирует переход в область отрицательных значений.
"Таким образом, можно констатировать, что с поправкой на общий рост уровня цен не происходит расширения налоговой базы, а следовательно, источников пополнения федерального бюджета", - пишет ЦБ.
"В то же время реализация указанного фактора риска имеет ограниченное значение для устойчивости федерального бюджета", - добавляет ЦБ.
Во-первых, за первые четыре месяца 2015 года не наблюдается ухудшения в поступлении основных видов ненефтегазовых доходов по отношению к ВВП. Во-вторых, в рамках бюджетной политики предусмотрено сокращение широкой группы расходов на 10 процентов.
Риски исходят и от региональных бюджетов. Ожидается, что в 2015 году в условиях прогнозируемого экономического спада риски несбалансированности региональных бюджетов возрастут, и дефицит консолидированных бюджетов субъектов РФ может превысить значение предыдущего года.
Достичь бюджетной сбалансированности в текущих условиях можно будет только при изменении бюджетной политики центра, включая снижение доли софинансирования регионами программных мероприятий, считает ЦБ.
УРОВЕНЬ ДОЛГА
Изменение макроэкономических условий отразилось на уровне государственного долга федерального бюджета. Если сначала верхний предел госдолга на 1 января 2016 года был установлен на уровне 7,2 триллиона рублей, то позднее поправками он был повышен до 8,1 триллиона рублей.
Фактически с ноября 2014 года по апрель 2015 года внутренний госдолг вырос с 5,7 до 7,1 триллиона рублей, то есть на 23 процента.
В результате отношение внутреннего госдолга к ВВП с ноября 2014 года по апрель 2015 года возросло с 8 до 10 процентов.
"Столь существенный рост государственного долга практически не оказал влияния на уровень долговой устойчивости федерального бюджета, - считает ЦБ. - Долговая нагрузка России продолжает оставаться в международном сопоставлении одной из самых низких".
"В случае дальнейшего ухудшения ситуации остается возможность по повышению уровня государственного долга при сохранении суверенного риска на приемлемом уровне", - пишет ЦБ.
С начала 2014 года долговая нагрузка субъектов РФ выросла с 31 до 35 процента на 1 марта 2015 года. В конце 2015 года с учетом бюджетного дефицита и фактора сезонности следует ожидать увеличения задолженности региональных бюджетов перед банками.
"В ситуации ограниченного доступа к рыночным ресурсам и роста стоимости рыночных заимствований расширение бюджетного кредитования оправдано, но является краткосрочным решением проблемы дефицитности региональных бюджетов. Вследствие накопленного в 2012 – 2014 годах дисбаланса региональных бюджетов и ожидаемого в 2015 году дефицита по консолидированным бюджетам регионов риски долговой устойчивости субъектов Российской Федерации возрастут", - предупреждает ЦБ.
Елена Фабричная
|
